8月18日，多么吉利数字，但很可惜A股继续下挫，沪指再次跌到3131点。大盘昨天深V是由于券商板块的拉升。而今天回落也是因为券商板块。
今天证监会的通气会上终于有实质的利好落地了，不过券商可能躺枪了。之前券商板块大涨是因为股民认为，T+0交易量会大幅增加，券商板块受益。这次明确说没有T+0,券商期盼利好也就落空了，因此今天他回落也在情理之中。当然，也有实质利好落地，就是降低券商的费率，这对股市是好消息，但对券商来说，也不是啥利好消息。至于降低印花税，这事是财政部的事情，因此明确表示咱管不了。
不仅A股下跌，放眼全球，美股也三连黑，美股走势颇有点“山雨欲来”的感觉，尤其是美国国债收益率不断上行，美国经济处在一种不稳定状态当中。
有报道说，美股下跌是因为害怕美联储继续加息，而美联储加息是因为失业率低，我认为这种理解犯了数据教条错误。当前美国经济问题是周期性的，而不是某个事件导致的。每隔几年或者数十年，欧美经济都需要一次着陆。
经济从繁荣到衰退，再从衰退到繁荣，周而复始，周期性本身就是欧美经济的重要特征。而欧美经济周期性下行最近有个标志性事件，前段时间穆迪、惠誉进行一系列评级下调，有针对美国主权，也有针对商业银行，这可能标志着本轮欧美经济着陆已经开启。
信用评级是潜在的债务担保方，评级下降会导致发债利率上升，所以近期美国十年期国债收益率上升。美十年期国债收益率被称为全球资本市场的锚，如今连资本之锚都松动了，金融市场大风大浪的风险提升，客观上会提升全球的无风险利率水平，无风险利率上升势必会导致全球经济收缩。
巴菲特近期在抄底美国国债，从某种角度判断，将资金换成国债其实是冻结现金，可以认为是对未来资本市场的一种看空操作，因为国债是不会亏的，我查了下，美国1年期国债当前收益率5.393%。所以有分析师将巴菲特买美债认为是一种避险行为，也算是美国经济即将着陆的一个侧面消息。当然，你也可以认为巴菲特认为美国国债跌幅太大（也就是到期收益率上涨，是同一个意思）， 是简单的抄底行为，反正巴菲特现金一直非常充沛，但，为 何巴菲特之前不出手呢？ 值得探讨。
那么，投资人怎么办？看空欧美经济并不是为了做空，你也没有做空工具，2020年就有过一次着陆，当时美股五次熔断，投资人慌不择路，但最终美股还是回到高位，屡创新高。
对于投资人，硬着陆和软着陆中我更喜欢硬着陆，来得快去得也快，不用被连绵阴跌折磨，跌势一步到位，而此次欧美经济模式我认为是短暂的硬着陆，时间长度是3个月，当然，个人看法仅供参考。投资人现阶段，最好是等待欧美经济跳伞着陆，并随时准备好USD去“抢滩登陆”。2020年负值油价，五次熔断的美股，回过头都是机会大于危险，所谓危机，有危才有机。
至于A股，回头看看2020年A股的反应，A股并没有同步美股，中国和美国存在很多差异性，不能用欧美经济周期来套A股投资。A股很多时候还是政策驱动，当前很多利好政策已经出台，但更重磅利好还在呼之欲出，市场对利好反应滞后，也经常会有利好政策给多的情况，所以对A股不用悲观，金融政策工具还有很多。
对于投资人来说，A股投资还是基于长期估值高低来进行长期布局。估值还是简单方法，将股票分为成长股和价值股。成长股采用PEG，简单说就是预测上市公司未来一年的扣非净利润增长率，20%增速对应20倍市盈率，30%的30倍，如果10%以下增速，归入价值股范畴。价值股采用15倍市盈率法则，15倍市盈率是标普500过去100年的平均市盈率，低于是低估，高于是高估，连1929大浪袭来，也是这个规律。当然，以上企业都应该排除债务违约风险，再低的市盈率，碰到债务违约那也只能“一声叹”。
证监会对房企某大开刀，某大在美申请破产，央行坚决防范汇率超调风险。有种感觉，房地产到了风险处置关键期，接下来可能快刀斩乱麻，为金九银十的房地产销售旺季打好基础。对此无需多言，尽管8月A股表现不佳，个人依然对金九银十有一些期待，我们在股市20多年的沉浮中，否极泰来景象比比皆是。希望投资人在9月能在秋风和煦中心想事成。
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